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东兴证券社融不及预期M2增速反弹

2019年09月17日 04:09 来源于:东台财经网
东兴证券:社融不及预期 M2增速反弹 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件:2018年8月13日央行公布了7月社会融资范围增量

  东兴证券:社融不及预期 M2增速反弹 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  事件:

  2018年8月13日央行公布了7月社会融资范围增量统计数据报告及金融统计数据报告。社融报告显示7月社融规模增量10,400亿元,预期值11,000亿元,前值11,816比去年同期少增-1,556亿元;金融报告7月人民币贷款增量14,500亿元,预期值12,000亿元,前值18,400亿元,比去年同期多增6,245亿元。M2同比增长8.50%,预期值8.20%,前值8.0%;M1同比增长5.10%,预期值6.60%,前值6.60%;M0同比增长3.60%,预期值4.30%,前值3.90%。

  观点:

  2018年7月社融规模增量再度低于市场预期,环比少增1,416亿元,同比少增1,556亿元。环比变化主要来自于人民币贷款环比减少3887亿元,同比变化仍来自于表外萎缩4886亿元。从结构上来看,7月社融规模增量依旧以新增人民币贷款为主,表外资产继续压缩回表,对社融增量产生负面影响。本月新增人民币贷款12,900亿元,同比多增3,748亿元,环比少增3,887亿元,超过预期。M2与M1剪刀差扩大,企业定期存款大幅增加。

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